USDA报告如期所料
6月美农供需报告（USDA）如期公布，本次数据与前期国际市场前瞻预测接近，整体数据对大豆市场中性偏多。本次报告中，美新豆播种面积8900万英亩（上月8900，上年9010），单产48.5蒲（上月48.5，上年49.1），产量42.80亿蒲（上月42.80，上年43.92），出口22.90亿蒲（上月22.90），压榨20.00亿蒲（上月19.95），期末3.85亿蒲（预期4.17，上月4.15）；陈豆产量43.92亿蒲（上月43.92），压榨20.15亿蒲（上月19.90），出口20.65亿蒲（上月20.65），期末5.05亿蒲（预期5.22，上月5.30）；巴西产量11900万吨（预期11743、上月11700、去年11410），阿根廷产量3700万吨（预期3789、上月3900、去年5780）。其中南美方面巴西大豆产量高于预期，而阿根廷大豆产量低于预期，南美方面多空相抵。美国新陈两个市场年度大豆压榨量均有增长，令新陈大豆结转库存均低于预期，因此本次报告中性偏多，利好国际豆类市场，按理来说，报告应该会提振国内豆油而有较好表现，但却事与愿违，其原因则出现在国际油脂市场上。
马来棕榈油利空云集
6月11日马来西亚棕榈油局（MPOB）发布的月度数据显示，5月底马来西亚棕榈油库存环比降低0.5%，出口环比降低15.65%。受此影响，棕榈油价格承压下行，创下5月初以来的新低。5月底马来西亚棕榈油库存为217万吨，环比减少0.5%。5月份马来西亚棕榈油产量为153万吨，环比降低2.1%；出口为129万吨，环比降低15.65%。有吉隆坡交易商称，数据基本和预期一致，但是仍然对价格利空。受斋月等节日影响，6月份的棕榈油产量预计下降，但是从7月份往后，棕榈油产量将会开始增长。本次报告出台前，路透社发布的调查结果显示，市场预期棕榈油库存为209万吨，环比降低3.8%；产量预计为149万吨，环比降低4.4%；出口预计为140万吨，环比降低9.2%。除MPOB报告偏空外，据船运调查机构SGS6月11日公布的数据显示，马来西亚6月1-10日棕榈油出口较上月同期的408,568吨下滑18.2%，至334,132吨。且马来西亚政府决定维持7月毛棕榈油出口税不变，加之USDA报告中美豆压榨量提高令美豆油库存增加，美豆油期价走低拖累马盘棕榈油。
因此多重利空令马盘棕榈油期货连续下探，最终压制连豆油期货1809合约最终跌穿5700元/吨支撑位，进而令市场产生一定恐慌心理，下阶段底部支撑则需市场调节逐渐试探。国内油粕价格均相对较低，油厂榨利亏损，多数厂商有一定挺价抗跌意愿，但无奈油脂消费淡季、市场购销及出库疲弱，远月基差合同因期价较低虽有所放量，现货成交却多以刚需为主，且山东油厂陆续恢复开机，6月我国将到港800万吨以上的大豆，基本面偏弱无法给予有力支撑，国内外均缺乏实质利好题材，最终令国内豆油现货行情随盘下跌，部分厂商则停报停售。
综上所述，本次USDA报告虽中性偏多，但国内外油脂市场利空因素更为强势，需要消化，所以国内油脂无力追随美豆期价涨势。短期来看，因市场缺乏强势新鲜利好线索可以炒作，国内油脂基本面并不给力，油脂现货或将维持在筑底阶段。6月15日美国将公布对中国进口商品征收关税的最终目标清单，鉴于前期美方多次出尔反尔，美国最终能否具体实施对自我国进口的500亿美元商品加征关税的措施未尝可知，若其决定加税，则国内豆类油脂均将反弹趋强；若中美双方各退一步采取折中方式或握手言和，国内油脂或将延续当前偏弱趋势，需等待下一个利好因素出现。建议贸易商维持刚需即可，观望中美关系的最新进展，美方加税对国内油脂的利好影响具有持续性，待其结果公布后再考虑备货也并不算晚。
中国鳗鱼网报道
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