文/福建天马科技集团股份有限公司 采购中心 吴景红 林智
1、豆油商业库存下降
截至11月中旬，大豆港口库存为520万吨，去年同期为680万吨，港口库存压力较轻。四季度是油脂的消费旺季，由于前期压榨利润较好，10月国内油厂一直保持50%以上较高的开机率，消耗了很大一部分库存，而前期油厂挺粕，豆粕飙涨，使得市场对于豆油的悲观情绪浓厚。近期豆粕开始走弱，现货高价难以维持，豆油的利空因素逐步被市场消化。
从库存上，截至11月份，我国豆油商业库存维持在100万吨左右。9月开始豆油去库存情况较好，前期压榨开工率上升使得豆油产量增长，但库存并没有明显增高，反映出市场较好的现货消化能力。
2、棕榈油上涨提振豆油价格
一般来说，10月份马来西亚棕榈油产量和库存开始下滑，价格保持强势，10月份棕榈油强势上涨对豆油价格有提振作用。当前豆油、棕榈油国际价格处于低位，正常二者价差为150-200美元一带，截至11月中旬国际价差不到100美元，豆油与棕榈油之间的竞争优势扩大，豆油、棕榈油价差大幅回落到较低的位置为豆油需求提供较强支撑。
3、油脂消费旺季支撑现货价格企稳
四季度是油脂的消费旺季，元旦、春节的油脂备货需求支撑油脂价格往往上涨，根据了解，近期豆油现货较为紧张、库存小幅回落，现货商挺价心态较浓，油脂现货价格比较抗跌。
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