随着美豆产量不断上调,以南美产量预期增加,且世界气象组织称2014年初出现厄尔尼诺和拉尼娜现象的可能性较小,业内人士认为,全球大豆13/14年度供应宽松已成定局,国内供应压力会逐步加大,中后期豆类弱势难改,美盘和大连盘豆粕稳中走落风险加大,而菜粕期价最终将独木难支,跟随豆粕回落成必然之势。
由于需求的下调和产量的上调,巴西和阿根廷两国的期末库存消费比均出现上调。巴西库存消费比从2013年12月的23.5%上升至1月的24.53%;阿根廷库存消费比也从56.55%上升至58.75%。和美国4.55%的库存消费比相比,南美两国库存都非常宽裕,对远月价格压力非常显著。
业内人士认为,全球库存消费比再度上行,预示后期大豆价格承压。美豆近期出现的销售订单需求状况或将成为推动行情下跌的新动力。
中国方面,据船期统计,2014年1月份进口大豆到港量预计为535万吨,较之前两个月出现明显下降,但仍远高于去年同期的478万吨。随着大豆陆续到港,国内油厂开机率有所回升。截止到1月10日,全国各地油厂大豆压榨总量回升至1570850吨,较上周的1473200吨增长6.62%。受开机率高影响,豆粕库存回升,截止到1月5日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量63.5万吨,较上周60.38万吨,增加3.12万吨。
全球菜籽未来产量或大幅增长对菜粕价格也形成压力。由于加工利润好转,加之加拿大油菜籽丰收上市,最近两个月我国油菜籽进口量大幅增加。2013年中国全年油菜籽进口量有望达到近370万吨的近年来最高水平,但从目前至4月份都是菜粕的消费淡季,菜粕现货价格稳中趋弱。
下游需求黯淡 上行空间有限
市场人士表示,年关将至,饲料企业、养殖企业的节前备货已渐入尾声,猪肉价格由于季节性集中出栏而下跌,再加上禽流感疫情近期陆续爆发,使得短期豆粕需求下滑,现货豆粕价格短期受到需求影响而大幅回落,预计年前豆粕价格或仍有下跌空间。
数据显示,目前黑龙江地区工厂大豆收购价格在4000-4300元/吨,较前一周价格继续回落40-60元/吨。临近年底,当地农户卖粮积极性略有提高,但国产大豆压榨处于微利状态,省内大豆加工厂无长期开工计划,入市采购热情不足,购销清淡局面持续。
“进入2013年12月份后,国内毛猪出栏数量呈现上升趋势,加之禽流感蔓延及近期生猪暴跌影响养殖户补栏积极性,饲料终端消耗缓慢,市场看空情绪较浓,饲料企业大多以观望为主,采购步伐放缓。”据韦蕾介绍,截止到1月10日,生猪均价13.92元/千克,较上周下跌1.12元/千克,猪粮比价 5.98,较上周下跌0.47。截止到1月11日,沿海豆粕价格3750-3840元/吨一线,较上周跌50-120元/吨不等。
不过,1月中旬(1月20日前)将进入关键的备货期。韦蕾认为,这将支撑豆粕行情,但还需要看备货量大小。目前大多饲料企业看空后市,预计反弹幅度不大。总体而言,考虑到全球大豆供应宽松已成定局、备货需求提振有限、豆粕库存或逐步回升和春节前后畜禽大量出栏等因素,韦蕾认为,豆粕后市上行空间有限,建议豆粕1405反弹压力位3400-3430元/吨,可以尝试建空。
“当前粕类市场处于节前的弱势震荡格局中,虽然技术上看走势偏强,但上行空间不宜过分看好。”银河期货分析师梁勇建议投资者后期重点关注禽流感的蔓延、节日期间的消费转淡及全球油料增加的预期等,可根据当前南美天气炒作的机会进行短多操作,但不宜追涨,且控制好仓位。
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