文/福建天马科技集团股份有限公司采购中心 吴景红 许树新
一、大豆市场
本周（6.3-6.6）美豆期货主力合约7月一周合计下跌36.2 美分，周波幅介于1511.6—1456之间，6月6日收在1457 美分/蒲式耳。
二、市场分析
1、经国家有关部门批准，定于6月3日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行的国家临时存储大豆竞价销售交易会顺利结束。本次交易会计划销售大豆430180吨，实际成交312905吨，成交率72.74%，成交均价4140元/吨。分省成交情况如下：内蒙古：计划销售大豆179849吨，实际成交97672吨，成交率54.31%,其中：2010年大豆计划销售127850吨，实际成交68911吨，成交率53.90%，最高成交价4320元/吨，最低成交价3920元/吨，成交均价4123元/吨；2011年大豆计划销售51999吨，实际成交28761吨，成交率55.31%，最高成交价4160元/吨，最低成交价3920元/吨，成交均价4032元/吨 。黑龙江：计划销售2011年大豆250331吨，实际成交215233吨，成交率85.98%，最高成交价4540元/吨，最低成交价3970元/吨，成交均价4160元/吨。
2、直补政策对大豆种植面积的影响情况，今年大豆种植面积同比下降约15%-20%，但供应量仍是去年的两倍多，这可能给1501合约带来很大的供给压力。去年东北地区大豆产量估计约为530万吨，黑龙江330万吨，内蒙古100万吨，吉林和辽宁共100万吨。去年临储333万吨，所以，实际市场供应量是200万吨。今年大豆种植面积同比下降15%的话，东北大豆减产至450万吨，因为不再实行临储政策，所以今年的实际供应量也是450万吨，是去年的两倍多，食品豆的需求能消化得了这些额外的供给吗？这可能给1501合约带来很大的供给压力。
4、尽管美国农业部5月份供需报告继续验证了美豆旧作供应吃紧的事实，一度推升CBOT大豆7月合约再次向1500美分/蒲式耳一线发起冲击，但本周美豆期价却高开低走、以阴线报收，暗示旧作强势格局正在受到市场质疑，而新作产量的乐观预期将会逐渐尝试主导期价走势。由于后期2013/2014年度美豆大豆结转库存进一步下调的概率降低，并且如果未来几个月美国从南美市场增加大豆进口的话，美豆旧作供应紧张局面将会得到缓解，预计近一个月美豆7月合约或呈现震荡偏弱走势、上冲力量不足。而随着新作播种展开，陈作供应题材炒作已渐去渐远，市场焦点已转向天气情况和种植进度方面。目前，2014/2015年度美豆播种进度已不断加快，基本与五年平均数据持平，倘若后期天气炒作难以成行，美豆远月下跌压力将会加大。
5、价格判断方面，因预计新作年度库存增长，高盛集团预计未来六个月CBOT大豆价格将重挫29%，而此前一个月，该投行预计未来12个月美豆期货均价将跌至10.50美元/蒲式耳的水平，原因在于南美产量创纪录、中国进口放慢，以及美国大豆播种面积将创下历史最高纪录。虽然短期旧作与新作呈现的不同基本面的对抗性令盘面陷入震荡结构，但在2014/2015年度全球大豆供应充足格局明显的背景下，远月合约未来的上涨潜力将得益于美豆天气炒作情况，倘若中期天气主导行情，期价将会受到一定激励，否则，弱势结构将会渐行渐近。
三、后市预测
从本周美豆走势来看，美豆主力7月合约再次收在1500美分关口之下，下周美豆总体演绎高位振荡、近强远弱概率较大。操作上，鉴于美豆技术上的调整，投资者不妨买7抛11正向套利交易。
中国鳗鱼网报道
【关键字】：水产饲料，CBOT大豆，期货
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