文/福建天马科技集团股份有限公司 采购中心 吴景红 许树新
一、大豆市场
2014年第27周本周（6.30——7.4）美豆期货主力合约11月一周合计下跌94.4 美分，周波幅介于1236—1132之间，7月4日收在1133.4 美分/蒲式耳。以下为CBOT大豆和DCE大豆6月27日-7月3日期间行情及背景统计：
时间 6月27日-7月3日
品种 CBOT大豆 DCE大豆
涨跌幅 -3.44% -2.88%
盘面特征 连续五个交易日下跌 震荡下行
高低点 1448美分 1372.6美分 4510元 4309元
原因 美豆种植面积和库存数据均超出预期，且当前生长形式良好，今秋丰产预期增强。 临储大豆连续投放后，市场供应明显缓解，且港口大豆分销价格走弱。
二、市场分析
1、 国家刚刚确定的大豆“直补”政策受到了各界普遍欢迎。至于补贴方式，方案尚在讨论当中，和之前"临时收储"的定价方式完全不同，"直补"让价格随行就市，将推动大豆现货价格真正走向市场化，大大活跃了期货合约交易，同时，新政还有助于提高豆农的种植积极性。当然，至于补贴方案，以及实施效果，还有待市场检验。直补政策在保护农民生产积极性的同时，国内豆价重心将下移，达到与国际价格接轨的状态，实现内外价格回归；大豆现货价格走势也将与外盘大豆价格走势相近，振荡幅度较大。大豆目标价格补贴的试行，提振油厂收购国产大豆的热情，改善东北主要产区油厂大幅停机的状态，国产大豆购销将有所好转。
2、7月1日中国国储大豆竞价交易会成交率有所改善，表明现货需求出现改善。本次交易会计划销售大豆355668吨，实际成交106739吨，成交率30.01%，其中：2010年大豆计划销售51834吨，实际成交969吨，成交率1.87%，成交价3960元/吨；2011年大豆计划销售303834吨，实际成交105770吨，成交率34.81%，成交均价4068元/吨。
3、阿根廷政府如果在7月30日前仍无法与“秃鹫基金”等债权人达成协议，将再次发生13年前的债务违约事件。近日，阿根廷国内农户因担心政府再次违约造成通货膨胀，开始囤积大豆。阿根廷作为世界第三大豆出口国和第一豆粕供应国，大豆供应的减少将造成全球粮食价格的上涨。国际货币基金组织(IMF)也担忧阿根廷将引发更为广泛的系统性影响。若阿根廷再次违约，将给其他资不抵债的国家树立起负面先例。美国最高法院的裁决可能会鼓励投资者抵制其他国家的主权债务重组。
4、美国农业部公布了农作物季度库存和今年播种面积报告。报告显示，2014/2015年度美豆种植面积预计为8483.9万英亩，远高于去年的7653万英亩，也远高于市场平均预测值8221.3万英亩，创出历史新高。 此外，截至2014年6月1日，美豆库存为4.06亿蒲式耳，低于上季度末的9.92亿蒲式耳，也低于去年同期的4.35亿蒲式耳，但远高于市场平均预测值3.78亿蒲式耳,这是造成美豆下挫的主要原因。
5、 根据海关进口数据，5月中国大豆进口量为597万吨，同比增17.12%，环比降8.19%。目前正值南美大豆集中上市期，预计未来几个月大豆进口量都将保持在较高水平。据天下粮仓最新调查数据显示，6月国内进口大豆预报到港总量为636.23万吨，7月大豆到港量预计为630万吨，8月大豆到港量预估为520万吨。6月因大豆进口量激增，国内港口库存水平显著攀升。截至6月30日，港口库存水平攀升至719万吨，创出历史新高。国内大豆市场供应宽松由此可见一斑。
6、据总部设在伦敦的国际谷物理事会（IGC）发布的6月份报告显示，2014/15年度全球大豆产量预计为3亿吨，高于2013/14年度的2.83亿吨，同比增幅达到6%。报告称，2014/15年度大豆产量增长的原因在于美国和巴西大豆播种面积有望创下历史最高纪录。由于全球大豆产量增长，将使得2014/15年度全球大豆期末库存从上年的2800万吨增至3500万吨。2014/15年度全球大豆贸易可能从1.08亿吨增至1.11亿吨，中国进口将会增加。
7、美在农业部7月3日公布周度出口报告，截止6月26日当周，2013年/14年度美国旧作大豆出口4.06万吨，新作大豆出口43.12万吨，当周，美旧作大豆出口装船12.63万吨。
8、美国农业部（USDA）周一公布的每周作物生长报告显示，截至6月29日当周，美国大豆开花率为10%，去年同期为3%，五年均值为10%。当周，美国大豆出苗率为94%，前一周为90%，去年同期为90%，五年均值为94%。当周，美国大豆生长优良率为72%，前一周为72%，去年同期为67%。阿根廷大豆收割工作已完成97%。
三、后市预测
从本周美豆走势来看，美豆仍处于下调趋势中，因大豆播种面积创纪录，以及天气预报显示中西部天气状况良好，有利于作物生长，这导致投机资金开始结清多头头寸， CBOT-8月大豆期货在200日移动均线寻获技术支撑，但豆粕和豆油期货因原油期价骤降而走低， CBOT-8月豆粕合约收在200日移动均线之下，为11月7日来首见。操作上，鉴于美豆的技术上的调整，投资者不妨观望或日内短线。
中国鳗鱼网报道
【关键字】：菜粕，饲料，美豆，期货
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