文/福建天马科技集团股份有限公司 采购中心 吴景红 许树新
一、大豆市场
2014年第30周本周（7.21——25）美豆期货主力合约11月一周合计下跌1.6美分，周波幅介于1107.2——1055之间，7月25日收在1083.4美分/蒲式耳。以下为CBOT大豆和DCE大豆7月21日-7月25日期间行情及背景统计
| 时间 | 7月21日-7月25日 | |||
| 品种 | CBOT大豆（1408合约） | DCE大豆(1409合约) | ||
| 涨跌幅 | 3.01% | 2.30% | ||
| 盘面特征 | 震荡下跌创新低后反弹 | 继续反弹 | ||
| 高低点 | 1232.6美分 | 1166美分 | 4422元 | 4276元 |
| 原因 | 美豆出口销售强劲。近日市场价格在低位，令美国供应相比巴西和阿根廷的更具吸引力，刺激出口需求。 | 临储大豆拍卖159.8万吨，但由于临储大豆质量较差，贸易商拍得之后要进行清选以及塔选处理，真正能够用于食品市场的数量应该不足110万吨。 | ||
现货方面，7月24日，东北产地大豆收购均价4975元/吨，山东青岛港进口大豆分销价为3920元/吨。
二、市场分析
【利多因素】
1、美国农业部(USDA)24日公布的大豆出口销售报告显示，截至7月17日当周，美国2013-14年度大豆出口净销售226,700吨，2014-15年度大豆出口净销售2,451,100吨。当周，美国2013-14年度大豆出口装船162,700吨。美国2013-14年度豆粕出口净销售93,800吨，2014-15年度豆粕出口净销售348,900吨。当周，美国2013-14年度豆粕出口装船98,300吨。据美国农业部出口销售报告显示，上周美国新季大豆的净出口销售量高达245万吨，创下两年半来的最高单周销售水平。
2、美国农业部(USDA)21日公布的数据显示，截至7月17日当周，美国大豆出口检验量为96,915吨，前一周修正后为118,193吨，初值为115,280吨。2013年7月18日止当周美国大豆出口检验量为106,476吨。民间出口商报告向中国出口销售12万吨大豆，2013/2014市场年度付运。
3、美国农业部(USDA)21日公布的数据显示截至7月20日，美国大豆评级优良的比例为73%，高于一周前的72%，高于去年同期的64%，这也是1994年以来同期最好评级。其中优16%，良57%，一般22%，差4%，劣1%。作为对比，上周为优16%，良56%，一般22%，差5%，劣1%。
4、近日市场价格在低位，刺激出口需求。美国期货价格近期跌至约两年低点，令美国供应相比巴西和阿根廷的更具吸引力。美国农业部公布截至7月17日该周的美国大豆和豆粕出口销售规模高于市场预期。豆粕升至约两周最高水平，豆油从近期触及的合约低位反弹。
5、据福斯通公司发布报告显示，2014/15年度巴西马托格罗索州的大豆种植利润可能是五年来的最低水平。2010/11年度马托格罗索州大豆种植利润占到每吨大豆市值的36%，但是根据7月初的豆价以及种植成本，今年这一比例可能降到23%。据福斯通公司发布报告显示，2014/15年度巴西马托格罗索州的大豆种植利润可能是五年来的最低水平。
6、阿根廷当地一商业组织表示，阿根廷最大谷物集散地的港口工人发起新一轮罢工，导致邦吉、托福以及奈得拉等主要出口商的港口终端周二暂停发货。
7、3-5月降雨正常略偏低，6月降雨过多，7月降雨为正常的55-70%，按照正常降雨量计算，8月降雨将是正常70%左右，低温会减弱少雨的影响。
【利空因素】
1、商品气象集团(CWG)24日公布报告称，美国大豆平均单产料升至每英亩46.1蒲式耳，创纪录高位，暗示产量将达38.8亿蒲式耳。 目前美大豆单产在13年里仅1次上调，为2010年增1.1蒲。
2、据彭博社对中国5位买家和分析师进行的调查显示，上周中国买入约200万吨大豆。调查显示，2014/15年度(10月到次年9月)中国大豆进口可能达到7300万吨，比上年提高7个百分点。国家粮油信息中心7月24日消息；监测显示，因工厂开工率处较高水平，而大豆到港进度也较快，近期国内大豆库存略有减少。目前，国内进口大豆库存在600万吨左右，较前一周下降10万吨左右，但目前库存水平仍高于去年同期的560万吨，为去年10月份以来库存较高水平。
3、据中国海关总署发布的月度统计数据显示，2014年6月份中国进口大豆640万吨，比上年同期降低7.76%。1月到6月期间中国大豆进口量为3420万吨，比上年同期的2600万吨增长24.43%。同期中国从美国进口大豆1710万吨，高于上年同期的1090万吨。从巴西进口大豆1570万吨，上年同期为1290万吨。
4、油世界发布报告称，2014/15年度全球大豆产量预计为3.056亿吨，高于上年的2.846亿吨。油菜籽产量预计为6810万吨，略低于上年的6970万吨。
5、据加拿大农业及农业食品部发布的最新供需报告显示，2014/15年度加拿大大豆产量预计为610万吨，高于上月预测的570万吨，上年为519.8万吨。
6、据阿根廷农业部称，截止到目前，阿根廷农户已经出售45.53%的2013/14年度产大豆，相比之下，上年同期这一比例为52.43%。
三、后市预测
从本周美豆走势来看，美豆仍处于技术下调趋势中，因大豆播种面积创纪录，以及良好的大豆优良率，这导致投机资金开始结清远期合约上的多头头寸。目前市场再度关注旧作供应偏紧，美豆似乎短线止跌企稳的迹象，但是新作增产预期制约CBOT大豆远月合约涨幅。后市继续关注美国天气及阿根廷港口罢工情况。操作建议：区间短线操作或买进卖远反向套利。
中国鳗鱼网报道
【关键字】：饲料，油脂，大豆，期货
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