第35周油脂市场报告：空头回补 收中阳线

文/福建天马科技集团股份有限公司采购中心 吴景红 陈委

一、油脂市场

2014年第35周本周（8.25—8.29），本周国内油脂主力合约Y1501收中阳线，波幅介于6118—5896元/吨之间，8月29日收在6058，周涨幅28元；OI1501本周波幅介于6176-5972元/吨之间，29日收在6124，周涨幅22元；P1501本周波幅介于5164—5124元/吨之间，29日收在5138，周跌幅58元。

境外期货方面，本周CBOT豆油期货市场底部收小阴线。美豆油指数周跌幅0.46美分/磅，波幅介于33.54—32.00之间，8月29日收在32.14美分/磅。

现货报价方面：

一级豆油报价：

24度棕榈油报价：广州贸易商5250元/吨；福建5300元/吨。

二、影响因素

1、基本面上，大豆市场的增产预期利空和棕榈油仍处于季节性增产周期中，国际油脂期价仍属弱势格局。国内豆油市场现货成交略有好转，中秋备货已过，但近期低价刺激下游补库热情，继续关注油脂的去库存进程。上周五美豆油继续收跌，短期连豆油或以修复震荡为主。　　

2、由于豆粕胀库现象尚未缓解，上周国内油厂开机率继续小幅下降。整体开机率不足50%，较此前一周下降约3个百分点。预计本周部分停机油厂将陆续恢复生产，开机率将逐步回升。目前进口大豆商业库存总量约为684万吨，较此前一周小幅增加1.24%。

3、加拿大油籽加工商协会（copa）周五公布的周度压榨数据显示，截止8月20当周，加拿大大豆压榨量为20747吨，较之前一周的15266吨增加35.9%。2014/15年度迄今，加拿大大豆压榨总量为52803吨，上年度同期为77169吨。当周，大豆压榨产能利用率为31.5%，年初迄今为28.6%，上年度同期为41.9%。

4、据马来西亚棕榈油协会数据显示，马来西亚8月1-20日棕榈油产量较7月同期增加15%。马来西亚联昌银行分析师Ivy Ng 周一在报告中写到：“生产商预计9月或10产量将达到峰值”。Ng表示，一旦消费者开始为年底节日重建库存，且给料价格的下滑促使生物柴油需求增加，棕榈油期货价格将反弹至每吨2200-2400令吉区间。船运调查机构ITS周一公布报告称，马来西亚8月1-25日棕榈油出口较前月下滑15.3%，至986931吨。

5、据外电8月25日消息，全球最大棕榈油生产国-印尼7月棕榈油出口量跃升至7个月最高，因价格下滑吸引印度和非洲多国增加进口。印尼棕榈油协会（Capki）周一公布报告称，印尼7月棕榈油出口升至184万吨，6月出口量为179万吨，某机构8月18日公布的调查中值为180万吨，2013年7月为160万吨。

6、《油世界》周二表示，全球七大油籽产量或超出上月预期，并且消费量或连续第三年落后与产量。《油世界》表示，油籽总产量或到创纪录的5.072亿吨，较五周前预估增加220万吨，较去年的历史高位增1810万吨。连续三年供应过剩或令2014-15年度油籽年末库存同比增18%-9920万吨。

7、保证金上浮至30%，多家棕榈油进口商身陷资金链危机。近日，市场有传闻称，国内最大的棕榈油融资商之一—云南惠嘉集团也陷入了资金链紧张的困局。知情人士向期货日报记者透露，虽然目前云南惠嘉还能从银行开出信用证，但是开证的成本很高，保证金已由此前的10%提高到30%。以融资为主的棕榈油贸易模式，保证金提高至30%，相当于是一道催命符，让棕榈油进口商目前这种融资模式也难以为继。

三、后市展望

本周大豆市场的增产预期利空和棕榈油仍处于季节性增产周期中，国际油脂期价仍属弱势格局。国内豆油市场现货成交略有好转，中秋备货已过，但近期低价刺激下游补库热情，继续关注油脂的去库存进程。上周五美豆油继续收跌，短期连豆油或以修复震荡为主。

中国鳗鱼网报道

【关键字】：饲料，豆油，油脂，期货

中国鳗鱼网(www.chinaeel.cn)所刊登的所有内容，包括但不限于图片、文字及多媒体形式的新闻、信息等，未经著作权人合法授权，禁止一切形式的下载、转载使用或者建立镜像。获得合法授权的，应在授权范围内使用，必须为作者署名并注明“来源：中国鳗鱼网”字样。违反上述声明者，本网将依法追究其相关法律责任。