文/福建天马科技集团股份有限公司采购中心 吴景红 陈委
一、油脂市场
2014年第37周本周（9.8—9.12），本周国内油脂主力合约Y1501收小阴线，波幅介于6044-5856元/吨之间，9月12日收在5960，周跌幅70元；OI1501本周波幅介于6098-5906元/吨之间，12日收在6026，周跌幅60元；P1501本周波幅介于5210—5182元/吨之间，12日收在5200，周涨幅2元。
境外期货方面，本周CBOT豆油期货市场底部收小阳线。美豆油指数周涨幅0.29美分/磅，波幅介于32.93-31.52美分/磅之间，9月12日收在32.77美分/磅。
现货报价方面：
一级豆油报价：
| 代表地区 | 本周价格 | 较上周涨跌 |
| 山东日照 | 5850 | -50 |
| 张家港 | 5850 | -50 |
| 广州 | 5750 | -50 |
| 天津 | 5850 | -50 |
| 大连 | 5850 | 50 |
| 宁波 | 5950 | -50 |
24度棕榈油报价：广州贸易商5300元/吨；福建5300元/吨。
二、影响因素
1、大豆港口库存小幅升至685万吨，港口分销价3750-3850元/吨。进口菜籽，现货压榨利润持平，盘面压榨利润小幅转差，亏损300元/吨左右，到了近期较为极端位置。
2、国内大豆港口库存近期有所回升，预计后期难以大幅上升。远月粕类在盘面压榨利润接近盈亏平衡情况下，走势将对美豆亦步亦趋。近期美豆产区天气良好，受美豆优良率上升以及USDA9月报告再次上调大豆产量预估影响，美豆再下台阶。假日期间美豆出现短暂技术反弹随后回落，内盘粕类将延续弱势。
3、库存大。国内油脂库存庞大已经不需要再过多陈述，600万菜油，130万豆油，90万棕榈油的存量已经让油脂市场很难抬头。已有的大豆库存以及未来的预期到港量也无法让油厂大幅减少开工率，如此豆油库存就很难有效下降。
4、维持高产，需求低迷，马棕油库存有望跳增。市场对9月10日报告的预期已出，产量188万，出口138万，库存195万，使得产量增至近9月同期最高。在中国融资商受信用证影响需求放缓的影响下，主产国出口减弱势必给马来西亚棕榈油库存带来了压力。由此，我们看到先是马来西亚因为价格低于2250马币，将9月出口关税下调至0，然后又是印尼在国际毛棕榈油跌破750美元/吨的情况下，将10月毛棕榈油出口关税下调至0，这也从另一方面反映了两大主产国去库存的必要性。
5、库存方面，截止9月10日，国内豆油商业库存总量135.92万吨(+0.2)，较去年同期的97.17万吨增加38.75万吨，豆油库存仍处于130万吨高位水平，且目前油厂开工率保持较高水平，库存压力依然显现。
6、马来西亚棕榈油库存创纪录。马来西亚棕榈油局周三公布的数据显示，马来西亚8月棕榈油库存较7月调增22%至205万吨，创下2009年10月以来最大百分比升幅。数据还显示马来西亚8月棕榈油产量增加22%，至203万吨，为历史最高水准。当月出口下滑0.4%至144万吨。
7、据外电9月9日消息，美国农业部下属的海外农业服务局周二在其网站上的一份报告中称，欧洲2014年油籽产量料增加。报告称，包括葵花籽及大豆在内的油籽产量料增至3237万吨，高于2013年的3113.5万吨。
三、后市展望
6月底USDA报告大幅调高美豆种植面积所引发的丰产压力带动美盘豆类及马盘棕榈集体下挫，国内油脂在利空冲击下开启长达两个月的下跌行情，普遍跌幅在20%左右，价格已接近09年水平。进入9月后，随着利空因素的逐步消化，油脂价格初现企稳迹象，市场心态及供需环境也出现细微变化，短期内或迎来阶段性反弹行情。尽管如此，油脂市场并未出现实质性的利多消息，丰产打压下整体偏弱格局难有明显改变，对于反弹高度保持谨慎态度。
中国鳗鱼网报道
【关键字】：水产养殖，饲料，油脂，豆油，期货
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